En bref
FIP et FCPI appartiennent à la famille des FCPR (Fonds Communs de Placement à Risque).
Le FIP favorise les PME régionales, le FCPI cible les entreprises innovantes.
Ces deux fonds donnent droit au même avantage fiscal.
Comprendre les Fonds Communs de Placement à Risque
Si vous vous intéressez au capital-investissement, ou Private Equity, vous les avez sûrement déjà croisés. FCPI et FIP sont deux sous-catégories des Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR). Ils sont utilisés pour l’investissement dans les petites et moyennes entreprises avec un ciblage différent :
- FCPI = Fonds Commun de Placement dans l’Innovation ;
- FIP = Fonds d’Investissement de Proximité.
Leur fonctionnement global est identique :
- l’investisseur confie son financement à un fonds de gestion (agréé par l’AMF) ;
- ce dernier constitue un encours avec l’ensemble des financements récoltés ;
- il l’investit dans une petite ou moyenne entreprise non-cotée qui cherche à lever des fonds pour soutenir sa croissance ;
- après 5 ans de détention, les dividendes et plus-values de l’investisseur ont exonérés d’impôt sur le revenu.
Investir en FCPI ou FIP vous ouvre le droit à une réduction d’impôt de 25 %, et de 30 % pour les FIP Corse et Outre-Mer. Cet investissement est limité à 12 000 euros pour une personne seule et 24 000 euros pour un couple.
FIP et FCPI permettent tous les deux de soutenir l’économie à un niveau local, tout en visant un rendement supérieur (et un risque également supérieur) à des produits financiers plus classiques. Ils sont de bons outils de diversification patrimoniale, car ils permettent de chercher un rendement performant tout en minimisant le risque, qui est double :
- la perte de capital (cet investissement n’est pas garanti) ;
- la non-liquidité (les fonds avancés sont bloqués plusieurs années).
Que vous investissiez en FCPI ou en FIP, on conseille de ne pas y consacrer plus de 10 % de votre capital. Chez Climb, nous proposons des investissements en Private Equity à partir de 10 000 euros. Grâce à nos partenariats avec les plus grandes sociétés de gestion françaises (Eurazeo, Altaroc, InterInvest), accédez aux meilleurs fonds dans des secteurs reconnus pour leur rentabilité.
Quelles différences entre FIP et FCPI ?
Un fonctionnement similaire, des sigles proches… FIP et FCPI constituent des fonds adaptés aux particuliers qui veulent investir en Private Equity, mais chacun a des spécificités à prendre en compte.
Commençons par les FCPI, ou Fonds Commun de Placement dans l’Innovation. Comme leur nom l’indique, ils acquièrent des titres de PME innovantes non cotées, éligibles aux critères d’innovation. Pour mériter le titre de FCPI, le fonds doit investir au minimum 70 % de ses actifs en titres de société.
Pour être financée par un FCPI, l’entreprise, elle, doit répondre aux exigences suivantes :
- justifier de 3 cycles comptables ;
- avoir moins de 10 ans d’existence et moins de 2000 salariés ;
- développer une activité (produit, technique ou service) à aspect innovant étayé par l’ANVAR (Agence nationale pour la valorisation de la recherche) ;
- un siège social en France ou en Union européenne ;
- 15 % de dépenses en recherche et développement correspondant à l’article 244 quater B du Code général des impôts.
Les FIP, ou Fonds d’Investissement de Proximité, ont une approche plus locale, voire régionale. Ils investissent également dans des PME non cotées, mais avec une plus grande ancienneté qu’en FCPI (8 ans minimum pour 20 % des entreprises financées). Là aussi, le fonds doit se composer de 70 % minimum de titres d’entreprises et inclure un quota de 40 % d’entreprise avec objectif de croissance.
Pour être sélectionnée par un FIP, une entreprise doit :
- avoir un siège social dans le secteur géographique du fonds (ne dépassant pas 4 régions limitrophes) ;
- être basée en union européenne (hors Suisse, Monaco et Liechtenstein) ;
- employer 250 salariés maximum ;
- déclarer un chiffre d’affaires inférieur à 50 millions d’euros ;
- être soumise à l’impôt sur les sociétés.
Pour récapituler, FCPI et FIP se démarquent par 5 différences majeures :
| FCPI | FIP |
|---|---|
| PME innovante | PME régionale |
| De 3 à 10 ans d’ancienneté | À partir de 8 ans d’ancienneté |
| 2 000 salariés maximum | 250 salariés maximum |
| Pas de limitation de CA | 50 millions d’euros de CA maximum par an |
| Union européenne | Zone géographique limitée à celle du fonds + 4 régions limitrophes issues de l'Union européenne |
Comment choisir entre FIP et FCPI ?
Que vous choisissiez FIP et FCPI, vous serez sûr de contribuer à l’économie locale, puisque les actifs sont investis dans des petites et moyennes entreprises françaises ou européennes. Les avantages (diversification, défiscalisation) sont identiques. Mais alors, comment choisir entre les deux ?
Pour prendre votre décision, il y a deux éléments à prendre en compte. Le premier concerne vos préférences personnelles en matière d’investissement. Le second relève de votre niveau de tolérance au risque.
Choisir un FIP ou un FCPI, c’est tout d’abord prioriser soit l’économie régionale, soit l’innovation. Sur ce point, c’est à vous de trancher, sachant que les deux pôles ont leur intérêt : les PME financées par les FIP sont déjà stables et les sociétés soutenues par les FCPI ont un fort potentiel de croissance.
Il est toutefois nécessaire d’avoir en tête que les FCPR sont un placement à risque. Même si les entreprises sont triées sur le volet, et même si le Private Equity a une bonne réputation de rendement sur le long terme, il reste que vos capitaux avancés vont être bloqués 5 ans, et qu’il n’y a pas de garantie de retour sur investissement.
Si vous souhaitez équilibrer le ratio risque/rendement, il est plutôt conseillé d’investir en FIP : les PME financées ont déjà des bases solides avec plusieurs années d’ancienneté, mais un axe de développement assez continu.
À l’inverse, investir en FCPI peut se révéler plus fructueux et plus risqué : les entreprises de ce type de fonds peuvent faire décoller leur chiffre d’affaires tout en s’exposant davantage à une perte en capital.
Sources
Investir via un fonds de capital-investissement - amf-france.org
Les fonds de capital-investissement (FCPR, FCPI, FIP) - amf-france.org
Distribution de fonds communs de placement à risque (FCPR) - bofip.impots.gouv.fr
Guide relatif aux fonds de capital-investissement - amf-france.org
Article 244 quater B du Code général des impôts - legifrance.gouv.fr
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Foire aux questions
🤷 Quelles sont les similitudes entre les FIP et les FCPI ?
Les Fonds Commun de Placement dans l’Innovation et les Fonds d’Investissement de Proximité ont deux grands points communs :
- l’investissement dans des entreprises innovantes non-cotées et locales ;
- l’avantage fiscal (exonération des plus-values après 5 ans).
🤷 Quels sont les avantages fiscaux des FCPI ?
Les FCPI permettent d’obtenir une réduction d’impôt à hauteur de 25 % du montant investi, à condition que les fonds soient placés dans l’économie réelle de l’entreprise et que les titres soient conservés 5 ans (à compter de la souscription).
🤝 Quelle est la durée d’un FIP ?
Un placement en FIP dure au minimum 5 ans et au maximum 10 ans.
🤷 Comment sortir d’une FCPI ?
Pour sortir d’une FCPI, il faut que la société de gestion revende les titres non-cotés de son portefeuille (ce qu’on appelle la liquidation). Si ce critère est rempli, l’investisseur peut récupérer sa mise majorée des éventuels dividendes et plus-values.