En bref
Le Private Equity permet d’investir dans les secteurs de l’innovation.
75 % des levées de fonds françaises sont effectuées par 10 sociétés de gestion.
Le Private Equity concerne majoritairement les PME et ETI.
Le Private Equity en France
En France, on le connaît aussi sous le terme de capital-investissement. Le Private Equity est né aux États-Unis en 1976 : le concept a été inventé par d’anciens salariés de la banque d’investissement Bear Stearns. Il met une année à traverser l’Atlantique jusqu’à la création du premier fonds Siparex en France (1976).
Le Private Equity consiste à investir dans une entreprise non cotée en Bourse en acquérant des parts de son capital. Il s’agit d’un mode d’investissement privé, généralement orchestré par des fonds, et qui doit son succès en France à deux avantages majeurs :
- pour les entreprises : la possibilité de lever des fonds importants sans être tributaires des banques ;
- pour les particuliers : pouvoir investir dans une classe d’actifs promettant des rendements élevés.
Les entreprises qui font appel au Private Equity sont souvent dans le secteur de l’innovation (tech, recherche et développement, etc.). Le Private Equity leur permet de développer et exporter leur offre sans recourir aux banques. Il s’agit en général de PME ou ETI en forte croissance, mais des multinationales ou centaures (start-ups valorisées à plus d'un milliard de dollars) peuvent aussi y recourir.
Le Private Equity peut intervenir lors de 4 phases de vie d’une entreprise :
- Capital-risque : pour les jeunes start-ups à fort potentiel ;
- Capital-développement : pour les PME ayant fait leurs preuves et qui cherchent un nouveau palier de croissance ;
- Capital-retournement : pour les entreprises en difficulté qui cherchent un nouveau souffle ;
- Capital-transmission : lorsqu’une entreprise change de propriétaire.
Les fonds de capital-investissement français les plus importants
En France, le Private Equity ne cesse de gagner des parts. Mais les places sont chères : les 10 premiers fonds captent 75 % des investissements en Private Equity. Voici les incontournables.
Bpifrance
Créé par François Hollande, Bpifrance a la particularité d’être une extension gouvernementale et intervient donc de façon stratégique dans le choix de ses financements : priorité à la start-up nation, autrement dit l’innovation française.
De son nom complet « Banque Publique d'Investissement », Bpifrance existe depuis 2012. Elle s’adresse particulièrement aux PME et aux entreprises de taille intermédiaire et propose deux volets :
- financement en Private Equity
- conseil en développement.
En 2023, Bpifrance lance Bpifrance Entreprises Avenir 1, le premier de ses fonds d’investissement ouvert aux investisseurs particuliers avec un ticket d’entrée de 1 000 euros.
Bpifrance détient actuellement 44 milliards d’euros d’actifs sous gestion dans un portefeuille de 250 entreprises.
Altaroc
Altaroc est une société de gestion française rattachée à Ambroise Partners, l’un des plus anciens fonds d’investissement en Private Equity sur le sol européen (1976). Son fondateur, Maurice Tchenio, est par ailleurs à l’origine de la création des premiers FCPR (Fonds commun de placement à risque), qui, comme le FCPI et le FIP, permettent d’investir dans des actifs non-cotés.
Altaroc s’appuie sur la solide expertise d’Ambroise Partners afin de proposer des investissements dans les fonds les plus prometteurs au niveau international.
En 2024, Altaroc gère 30 milliards d’euros d’actifs et travaille avec 1 400 investisseurs privés.
Chez Climb, nous sommes conscients que trouver les meilleurs fonds mondiaux n'est pas une tâche facile. C’est pourquoi nous nous associons avec Altaroc pour vous proposer une offre accessible, transparente et 100 % digitale que vous pouvez souscrire en direct ou via notre contrat d'assurance vie Vie Plus.
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Tikehau Capital
Basée en France, Tikehau Capital est une société de gestion d’actifs fondée en 2004. En plus du Private Equity, Tikehau Capital est positionné sur la gestion de dette privée, l’immobilier et les placements alternatifs comme les fonds spéculatifs.
Tikehau fait partie des leaders européens en Private Equity et choisit des entreprises dotées d’une forte capacité de croissance principalement basés en Europe et en France (Asten Santé en 2014, Neoness en 2015). Les fonds investis vont de 20 à 150 millions d’euros. Tikehau Capital dispose également d’une équipe d’experts proposant des conseils stratégiques en développement.
En mars 2024, Tikehau Capital détenait 44,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion et a accompagné plus de 240 entreprises.
La dernière évolution de la loi PACTE permet d’avoir 50 % de fonds de capital-investissement sur un encours d’assurance vie.
InterInvest
Créé en 1991, le groupe InterInvest déploie son offre autour de la proposition de solutions d’investissement. Il est spécialisé dans la défiscalisation (Girardin), l’immobilier en démembrement et l’investissement PME.
Depuis 2015, InterInvest inclut également Elevation Capital Partner, une société de gestion spécialisée en Private Equity. Ce pôle finance en priorité des scale-ups solides dans le domaine du digital et de l’innovation, en croissance et rentables.
Elevation Capital Partners détient 260 millions d’euros sous gestion avec un portefeuille d’une trentaine d’entreprises. Le groupe vise un milliard d’euros sous gestion sous 5 ans.
Ardian
Ardian est l’une des plus grosses sociétés de gestion en Private Equity en Europe. Elle a été fondée en 1996 : elle représentait alors le pôle de capital-investissement d’AXA. Depuis, elle s’est déployée en Europe, Amérique du Nord et Asie. En Private Equity, Ardian a créé le pôle Secondaries & Primaries pour les fonds secondaires, secteur dans lequel elle est leader mondial aujourd’hui.
En 2008, Ardian s’est engagé dans une démarche d’investissement responsable en annonçant le partage des plus-values de cession avec les employés des sociétés revendues.
Actuellement, Ardian détient 150 milliards d’euros sous gestion et un portefeuille de 1 400 clients.
Eurazeo
Eurazeo naît en 2001 de la fusion entre Azeo et Eurafrance. Bénéficiant d’une solide position sur les marchés privés, le groupe combine investissements et conseils stratégiques auprès des entreprises de son portefeuille. Celles-ci opèrent dans des secteurs très divers, allant de l’innovation à l’immobilier en passant par la santé, et de tailles variées, des scale-ups aux licornes.
Eurazeo détient actuellement 26,5 milliards d’euros d’actifs sous gestion dans plus de 530 entreprises.
Investir en Private Equity représente à la fois une opportunité et une gageure : comment choisir le fonds d’investissement qui correspond à vos objectifs et à vos moyens ? Climb vous aide à étoffer votre portefeuille grâce à notre partenariat avec Eurazeo.
Profitez des conseils de nos experts pour définir une stratégie d’investissement sur-mesure et investir dans l’un des groupes les plus puissants d’Europe en Private Equity.
Rothschild Five Arrows
Créé en 2009, Rothschild Five Arrows est, comme son nom l’indique, une branche du groupe Rothschild & Co. Le fonds, aussi nommé Five Arrows Growth Capital ou FAGC, est spécialisé dans le Private Equity européen. Il cible les PME les plus prometteuses (solide trésorerie, chiffre d'affaires pérenne) dans les secteurs des services, des logiciels, de l’éducation et de la santé.
Actuellement, Rothschild Five Arrows détient 15,7 milliards d'euros sous gestion.
PAI Partners
Ce fonds d’investissement découle lui aussi d’une banque d’affaires : Paribas. Il a été créé en 1998 et opère sur le sol européen. Il s’est spécialisé dans le LBO (« Leveraged buy out », rachats à crédit) et se concentre sur des investissements de long terme allant de 300 millions à plus de 5 milliards d’euros (levée du fonds PAI VII).
En Private Equity, PAI Partners cible les entreprises des biens de consommation et des biens industriels, de la grande distribution et de la santé.
PAI Partners détenait en 2021 14,7 milliards d’euros sous gestion.
Les meilleurs fonds de Private Equity en France en 2024
En France, les investissements en Private Equity ont augmenté de 52,2 % de 2020 à 2021. Si les places sont trustées par des géants déjà bien établis, d’autres fonds affichent de belles performances. En effet, pour définir la qualité d’un fonds de Private Equity, il faut prendre en compte de multiples critères, qui peuvent être plus ou moins importants selon les profils d’investisseurs :
- performance et rentabilité sur les dernières années
- montant d’actifs sous gestion
- exigence de sélection des sociétés non cotées…
Selon la priorisation de l’un ou l’autre de ces critères, le classement peut varier d’une année à l’autre. Un bon indicateur de la popularité des fonds de Private Equity en France : le classement annuel de Junior ESSEC et AlumnEye.
En 2024, le top 10 des fonds est le suivant :
- Bpifrance (France)
- Ardian (France)
- Blackstone (États-Unis)
- Rothschild Five Arrow (France)
- Goldman Sachs Private Equity (États-Unis)
- CVC (Luxembourg)
- Eurazeo (France)
- Bain Capital (États-Unis)
- PAI Partners (France)
- Bridgepoint (Royaume-Uni)
Un classement qui, comme on le voit, fait la part belle à la France, avec 50 % des fonds français et 3 d’entre eux dans le trio de tête.
Sources
Investir via un fonds de capital-investissement - amf-france.org
Investir en actions non cotées - amf-france.org
Si j’investis dans une entreprise, ai-je droit à une réduction d’impôt ? - impots.gouv.fr
Qu'est-ce qu'un LBO (Leveraged Buy-Out) - service-public.fr
Les fonds de capital-investissement (FCPR, FCPI, FIP) - amf-france.org
Distribution de fonds communs de placement à risque (FCPR) - bofip.impots.gouv.fr
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Foire aux questions
🤔 Qu’est-ce qu’un fonds de capital-investissement ?
Un fonds de capital-investissement est une société de gestion qui collecte des capitaux auprès d'investisseurs et les investit dans des entreprises. L'objectif est de générer des rendements élevés en aidant ces entreprises à croître afin de générer une plus-value lors de la revente des parts de capital.
🤝 Quels sont les meilleurs fonds de Private Equity ?
Le classement des meilleurs fonds de Private Equity dépend fortement des critères de sélection : ancienneté, nombre d’entreprises financées, montant des actifs sous gestion… En 2023, Bpifrance, Ardian et Rothschild Five Arrow représentent le top 3 des fonds les mieux notés dans le partenariat Junior ESSEC et AlumnEye.
🤝 Pourquoi faire du capital-investissement ?
Le Private Equity offre plusieurs opportunités : un potentiel de rendement plus élevé que dans les produits financiers classiques, une solution de diversification de portefeuille, et une fiscalité avantageuse. Le tout à condition de faire appel à un fonds de Private Equity solide et aligné avec les objectifs de l’investisseur.
🤔 Quelles sont les formes de capital-investissement ?
Le type de capital-investissement varie selon la maturité de l’entreprise ainsi que selon ses besoins. On trouve ainsi :
- le capital-développement pour les jeunes entreprises,
- le capital-risque pour les entreprises en phase d’accroissement,
- le capital retournement pour les entreprises souhaitant restructurer leur organisation ou leur dette
- le capital-transmission lorsqu’une entreprise change de direction.